January 30th, 2009

BW

Дивиденды по "Сургутнефтегазу"

"ВТБ Капитал" говорит, что дивиденды по привилегированным акциям "Сургутнефтегаза" составят по году 1,19 рублей на штуку. А вот "Ренессанс Капитал" считает, что чистая прибыль будет $6,6 млрд.

Данные взаимоисключают друг друга. Если как положено, направить 10% прибыли на дивиденды по префам (в расчете на 25% УК, в реале префы меньше четверти УК, поэтому 7,1% прибыли полагается на 7,7 млрд префов), то, согласно "Ренессансу" получится красивая цифра в 6 центов на акцию. А это - по какому курсу не считай - выходит сильно больше, чем у ВТБ.

Если по среднему курсу 2008 года (24,89), получится 1,49 рубля, а если по свежему ЦБ (35,41), выйдет 2,12 рубля. При этом надо учитывать, что по 9 месяцам чистая прибыль "Сургутнефтегаза" равна 120 млрд рублей, что уже дает 1,11 рублей на акцию (преф). А по году прибыль будет выше, так как Сур хорошо заработал на росте доллара.

Кто же сильнее лажает? Каковы ваши соображения? Похоже, дальше от истины "ВТБ Капитал".